安信证券：国恩股份（002768）-业绩保持增长，新领域新业务持续拓展

国恩股份(002768)事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营收61.32亿元（同比+47.76%），归母净利润3.79亿元（同比+7.63%）。2022Q2实现营收34.00亿元（同比+29.17%，环比+24.47%），归母净利润2.61亿元（同比+7.82%，环比+120.34%）。业绩保持较快增长，产销规模持续扩大：公司业绩增长主要系经营规模扩张、产品销售大幅增长和子公司纳入合并报表范围所致。2022Q2减值损失0.88亿元。据公告，2022H1公司改性材料、复合材料营收占比分别为45.42%、18.03%，毛利率分别为16.92%、17.26%，分别同比下滑0.82pct、1.47pct。2022Q2综合毛利率16.79%，环比增长5.08pct，随着原料价格下降，下半年毛利率有望持续回升。截至2022H1，公司在建新型空心胶囊智能产业化项目、100万吨/年聚苯乙烯一期项目进度分别为18%、70%，预计收益分别为0.26亿元、3亿元。2021年控股的东宝生物2022H1实现净利润0.50亿元。原材料PP20万吨已全面投产，新能源复合材料电池包业务有望成为新的增长极：据公