光大证券：开润股份（300577）-2022年中报点评：2B收入增长突出、2C承压，期待下半年业绩改善

开润股份(300577)上半年收入、归母净利润分别同比+33%、-49%2022年上半年公司实现营业收入13.19亿元、同比增长33.26%，归母净利润4967万元、同比下滑48.83%，扣非净利润1875万元、同比下滑77.76%，EPS为0.21元。上半年收入同比实现较快增长主要系在外需释放背景下2B业务订单放量贡献；归母净利润同比下滑主要系2B及2C业务毛利率下降，以及上海嘉乐上半年亏损约2712万元、权益法核算下确认投资损失975万元（去年同期投资损失为25万元）。分季度来看，22Q1、Q2单季度营业收入分别同比+35.56%、+31.34%，归母净利润分别同比+2.78%、-93.90%。2B/2C业务收入同比+67%/-28%，国外增长突出、收入同比+64%分业务来看：上半年代工制造2B业务、品牌经营2C业务收入占总收入的的比重分别为81%、18%，收入分别同比+66.80%、-28.17%，其中2C业务下滑主要为国内疫情影响下出行需求不振所致。分品类来看：上半年旅行箱、包袋、其他产品收入分别占总收入的16%、69%、15%，收入分别同比+47.43%、+30.59%、+3