信达证券：星帅尔（002860）-Q2业绩符合预期，光伏业务快速放量

星帅尔(002860)事件：2022年8月30日，星帅尔发布半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入6.87亿元，同比-6.41%；实现归母净利润0.77亿元，同比-9.94%；实现扣非后归母净利润0.68亿元，同比-12.47%。2022年Q2公司实现营业收入3.99亿元，同比+2.11%；实现归母净利润0.39亿元，同比+9.36%；实现扣非后归母净利润0.33亿元，同比+8.13%。白电零部件主业短期承压，光伏组件业务高增。分业务板块来看，22年H1公司白电行业业务实现营收3.59亿元，同比-35.48%，电机行业业务实现营收0.74亿元，同比-18.51%，光伏组件业务实现营收2.33亿元，同比+303.43%。白电、电机业务上半年由于全国疫情多点频发、房地产市场低迷、原材料价格高企、物流运输困难等因素短期承压下滑，公司预计下半年外部扰动因素排除后，家电制造业供给端将逐渐恢复，需求端也开始呈现向好的趋势。光伏组件业务虽也受到上述宏观因素影响，但下游市场供不应求订单饱满，上半年公司组件产能扩张至1.5GW/年后，与之对应的销售收入快速增长，我们认为全年达成公司指引的8亿元以上