信达证券：伯特利（603596）-智能电控产品保持高增长，继续看好线控制动龙头

伯特利(603596)事件：8月30日公司披露2022年半年度业绩报告，2022年H1实现营业收入21.14亿元，同比+37.15%；归母净利润2.80亿元，同比+16.43%；扣非归母净利润2.15亿元，同比-1.53%；销售毛利率22.14%，同比-3.43pct。Q2实现营业收入11.00亿元，同比+45.62%；归母净利润1.42亿元，同比+25.67%；扣非归母净利润1.03亿元，同比-3.56%；销售毛利率21.80%，同比-3.67pct，环比-0.70pct。点评：智能电控产品保持高增长，转向系统产品开始贡献收入。分产品来看，2022H1公司智能电控产品销量84.92万套，同比+53.56%，收入为8.15亿元，同比+67.99%，收入占比为39.86%；盘式制动器销量92.90万套，同比+13.32%，收入为6.22亿元，同比+6.48%，收入占比为30.42%；轻量化制动零部件销量328.53万件，同比+5.33%，收入为4.86亿元，同比+19.16%，收入占比为23.76%；转向系统产品销量20.52万套，收入为0.71亿元。收购万达公司，布局线控转向。5月伯特