光大证券：索菲亚（002572）-2022年中报点评：整家、整装战略显露成果，费用率控制表现出色

索菲亚(002572)事件：公司发布2022年中报。1H2022，实现营收/归母净利润分别为47.8/4.1亿元,同比分别+11.2%/-7.6%；2Q2022，实现营收/归母净利润分别为27.8/3.0亿元,同比分别+9.6%/-9.3%。点评：经销渠道持续拓展，整装业务表现亮丽，米兰纳保持高增：1H2022，分品类看，衣柜及其配件/厨柜及其配件/木门/其他（地板）分别实现营收39.2/5.4/1.8/0.8亿元，分别同比+13.2%/-4.1%/+6.9%/持平。分渠道看，1H2022公司的经销/大宗/直营渠道分别实现营收38.8/6.9/1.35亿元，分别同比+14.7%/-4.8%/-8.5%，营收占比分别为81.1%/14.5%/2.8%。1H2022，实现整装收入3.6亿元，同比+167%。分品牌看，1H2022，索菲亚/司米/华鹤/米兰纳分别实现营收40.7/4.6/0.7/1.1亿元，分别同比+11.9%/-15.2%/+20.9%/+536.2%。细分各品牌的渠道收入看，索菲亚的零售/整装/大宗渠道分别实现营收32.9/3.3/4.5亿元，分别同比+10.0%/+17