中泰证券：森麒麟（002984）-全球化布局提升公司盈利能力，智能化制造保障高端产品生产

森麒麟(002984)事件：森麒麟发布2022年半年度报告，公司实现营业收入为31.59亿元，同比增长24.83%；归属于上市公司股东的净利润为4.78亿元，同比增长20.36%。2022年Q2公司实现营业收入为17.11亿元，同比增长28.14%；归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比增长44.03%。点评：海运费及原材料价格高位回落缓解成本压力，国内轮胎市场整体呈现“U型”走势。海运费方面，2021年疫情反复、国际贸易摩擦以及船舶搁浅事故导致的海运压力陡然上升、海运价格疯涨在2022年上半年得到明显缓解，据Wind资讯，2022年Q2CCFI的综合指数、美西航线、美东航线、东南亚航线、欧洲航线均值分别为3157.1、2501.1、2796.2、1738.4、5157.4，相较一季度分别环比降低8.41%、3.03%、4.01%、18.07%、4.93%。原材料方面，轮胎上游炭黑价格经过年初国际局势动荡、供给受限等原因在5月初冲高至10300元/吨后回落至本周的9300元/吨。而天然橡胶、合成橡胶价格始终处于低位震荡趋势。需求端3月底至5月份受局部地区疫情反复影响，需求出现疲