中泰证券：智飞生物（300122）-新冠疫苗需求回落影响表观业绩，代理HPV维持高速放量

智飞生物(300122)事件：公司发布2022年中报，报告期内实现营业收入183.54亿元，同比增长39.34%；归母净利润37.29亿元，同比下滑32.08%；扣非归母净利润37.09亿元，同比下滑32.60%。Q2业绩符合预期，新冠疫苗需求回落影响表观业绩。公司单二季度实现营收95.13亿元，同比增长2.90%；归母净利润18.06亿元，同比下滑60.32%；扣非归母净利润18.13亿元，同比下滑60.24%。公司作为首批销售新冠疫苗的企业，去年上半年新冠疫苗贡献较大（2021H1约贡献53亿收入、34亿净利润），今年以来新冠疫苗接种需求大幅回落，影响表观业绩表现。代理HPV维持高速放量，自主产品进入兑现期。1）代理产品：2022H1代理产品贡献收入166.85亿元，同比增长134.44%，占收入比重约为91%。4价HPV、9价HPV疫苗2022H1批签发分别为488万支（+60%）、930万支（+379%），五价轮状病毒疫苗批签发486万支（+29%），我们预计上半年代理HPV疫苗确认收入约1200-1300万支，贡献利润约28-30亿元。2）自主产品：2022H1公司自产二类苗