中泰证券：卫星化学（002648）-C2/C3双产业链贡献业绩，新能源新材料蓄势待发

卫星化学(002648)事件：8月29日，公司发布2022年中报：2022H1公司实现营业收入188.14亿元，同比增长74.7%；实现归属母公司净利润27.81亿元，同比增长30.85%；实现扣非归母净利润27.06亿元，同比增长33.3%。2022Q2单季度公司实现营业收入106.76亿元，同比增长49.41%，环比增长31.2%；实现归属母公司净利润12.6亿元，同下降7.25%，环比下降17.2%。点评：成本催升需求承压，公司维持较强盈利能力。2022H1公司实现营业收入188.14亿元，同比增长74.7%；实现归属母公司净利润27.81亿元，同比增长30.85%。盈利能力方面，2022H1毛利率为24.48%，同比下降6.37pct，净利率为14.84%，同比下降4.89pct。期间费用方面，2022Q1公司期间费用率合计为6.85%，同比下降1.45pct。其中，销售费用率为0.24%，环比下降0.12pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为5.1%，环比下降1.4pct，财务费用率为1.52%，环比增长0.08pct。C3产业链价差下滑，龙头企业仍显优势。产量方面，公