浙商证券：福耀玻璃2022年中报点评：Q2收入表现强劲，汇兑收益增厚利润

福耀玻璃(600660)事件公司发布2022年中报，2022年上半年公司实现营收129亿元，同比增长11.8%；归母净利润23.8亿元，同比增长34.6%。22Q2公司实现营收63.6亿元，同比增长8.9%；归母净利润15.1亿元，同比增长65.3%。投资要点收入：Q2收入环比-2.9%显著好于行业，主要是ASP拉动22Q2公司收入63.6亿元，YOY/QOQ分别为8.9%/-2.9%，同期国内汽车销量YOY/QOQ分别为-13.3%/-14.7%，全球汽车销量YOY/QOQ分别为-13.6%/-5.5%，公司Q2收入同环比增速大幅好于行业，预计是①HUD、天幕玻璃渗透率的提升拉动公司ASP；②全球市场份额进一步提升。盈利：多重因素导致Q2毛利率承压，汇兑收益大幅增厚利润由于会计准则自21Q4变化，同比变化我们关注【毛利率-销售费用率-管理费用率】指标，22Q2该指标为19.73%，同比-4pct，环比-3.9pct，主要原因为1）汇率、纯碱&能源&海运费价格上涨影响；2）上海疫情冲击4-5月上旬；3）毛利率较高的国内收入占比同环比下降。22Q2期间费用率仅7.7%，环比-11.3pc