中银证券：新和成（002001）-业绩稳健增长，蛋氨酸业务量价齐升、项目建设有序推进

新和成(002001) 公司发布2026年中报，26H1实现营收131.29亿元，同比+18.28%；归母净利润40.11亿元，同比+11.31%。其中26Q2实现营收68.35亿元，同比+20.73%，环比+8.58%；归母净利润21.84亿元，同比+26.70%，环比+19.50%。看好公司营养品板块销售良好，项目建设有序推进，维持买入评级。 支撑评级的要点 公司业绩稳健增长。26H1公司主要经营指标稳健增长，毛利率为44.22%（同比-1.67pct），净利率为30.68%（同比-1.94pct），期间费用率为9.48%（同比+2.79pct），其中财务费用率为1.96%（同比+3.57pct），主要系26H1汇率波动影响汇兑损失增加所致。26Q2公司营收及归母净利润同环比均实现增长，毛利率为45.45%（同比+0.34pct，环比+2.57pct），净利率为32.08%（同比+1.45pct，环比+2.91pct）。 26H1维生素价格先涨后跌，蛋氨酸价格大幅上涨。根据百川盈孚以及万得数据，1）维生素：因2026年1-3月龙头企业主动控制产量减少供应+地缘冲突推升成本端能化产品