中银证券：众信旅游（002707）-22H1疫情承压，业务拓展静待疫后复苏

众信旅游(002707)公司近日发布22年半年报。22H1实现营收1.26亿元，yoy-59.60%；归母净亏损0.81亿元，yoy+34.22%；扣非归母净亏损0.83亿元，yoy+33.05%。上半年疫情严重影响下旅游出行市场受冲击较大，公司部分主营业务难以正常开展，经营收入大幅缩减。但公司以游客需求为导向积极创新发展国内游业务，未来随着防疫政策放宽出境游相关业务有望恢复，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点H1业务开展受限，降本控费亏损收窄。22H1疫情影响公司业务正常开展，营收同比下降59.60%。其中旅游批发、旅游零售和整合营销服务业务分别同比下降85.70%、56.66%、52.21%。但同时公司精简各项开支，人员薪酬、办公费用等大幅下降，营业成本同比下降57.94%，销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降43.41%、44.11%、17.59%。受益于公司较严格的成本管控和费用控制，报告期内公司归母净亏损较上年同期收窄34.22%，扣非归母净亏损收窄33.05%，亏损有所收窄。完善产品供给丰富业务内容，多元化渠道布局。产品方面，公司在疫情下以本地周报游为主的市场中不断创