光大证券：大秦铁路（601006）-2022年中报点评：煤炭市场预期积极稳定，支撑公司主业健康发展

大秦铁路(601006)事件：公司发布2022年中报。公司2022年上半年实现营业收入389元，同比增长0.83%；实现归母净利润73.2亿元，同比下降1.97%；实现扣非归母净利润72.8亿元，同比下降2.67%。公司2022年第二季度实现营业收入207亿元，同比增长7.67%，归母净利润为43.5亿元，同比增长13.3%，环比增长47%。煤炭发送量稳中有升，货运业务收入保持增长。公司2022年上半年完成货物发送量3.5亿吨，同比增长2.4%；完成货物换算周转量1,982亿吨公里，同比增长1.3%。其中，完成煤炭发送量2.9亿吨，同比增长0.6%。主要原因是在国家保供稳价政策驱动下，国内主产区煤矿积极兑现长协合同，市场整体运力投放、发运结构向保供的长协煤倾斜，铁路煤炭运输运力得到了较好释放；另外公司聚焦“四保”任务，把“以货补客”作为运输经营大格局，克服疫情散发、市场波动等因素影响，着力增运增收。综合以上因素，公司2022年上半年实现货运业务收入314亿元，同比增长1.6%。国内疫情反复，客运收入同比下降。公司2022年上半年完成旅客发送量994万人，较2021年同期下降47%，较2