浙商证券：海尔智家22H1业绩点评报告：高端化持续推进，海外成长彰显韧性

海尔智家(600690)海尔智家发布半年报，公司22H1实现收入1219亿元，同比+9.07%；归母净利润79亿元，同比+15.89%；扣非后归母利润74.91亿元，同比+19.47%。分单季度看，22Q2公司实现收入616亿元，同比+8.17%；归母净利润44亿元，同比+16.52%；扣非后归母利润43亿元，同比+24.74%。公司业绩略超我们的预期，维持“买入”评级。投资要点国内冰洗龙头优势拓展，整体费用率不断优化。1）22H1期间，公司中国智慧家庭业务实现收入648亿元，同比+13%。分产品看，国内冰箱/洗衣机/空调/厨电/水家电收入增速为13%/14%/10%/11%/15%。公司冰箱22H1线上/线下市占率分别为39%/43%，分别提升0.4/2.7pct（中怡康）。2）22H1期间，公司推进数字化变革、打通生产销售物流等环节等方式优化费用率，销售/管理/财务费用率分别下降0.6/0.3/0.5pct，公司净利率提升至6.56%。海外盈利持续兑现，收入彰显龙头韧性。1）22H1期间，公司海外业务实现收入615亿元，同比+8%。面对海外市场景气度低和高基数压力，公司海外业务成长