信达证券：华熙生物（688363）-Q2净利率环比提升，肌活大幅增长

华熙生物(688363)事件：公司公布2022中报，22H1实现收入29.4亿元，同增51.6%，实现归母净利润4.7亿元，同增31.3%，扣非净利润为4.1亿元，同增34.9%，EPS为0.98元；其中22Q2实现收入16.8亿元，同增44.8%，实现归母净利润2.7亿元，同增30.7%。公司收入业绩符合预期。点评：功能性化妆品持续高增，原料业务稳定增长，功能性食品业务格局打开。分业务看：1）22H1原料业务实现收入4.6亿元，同增11.0%，主要得益于国内疫情冲击下积极扩展海外市场，品类延展顺利，创新产品如依克多因、透明质酸弹体取得50%增长；2）22H1医疗终端实现收入3.0亿元，同降4.5%，其中骨科业务实现收入0.7亿元，同增21.7%，得益于八省二区带量采购落地，医美业务实现收入2.1亿元，同降5.4%，主要受二季度国内疫情冲击以及内部调整等因素影响，目前产品管线规划已基本清晰，期待后续表现；3）22H1功能性护肤品实现收入21.3亿元，同增77.2%，四大品牌差异化运营，大单品带动品牌向产品系列化扩展，618期间表现优异；4）22H1功能性食品实现收入0.4亿元，低基数下