华金证券：科瑞技术（002957）-新能源业务快速增长，AR/VR领域具有先发优势

科瑞技术(002957)事件：公司发布2022年中报，2022年H1实现营业收入12.90亿元，同比增长19.04%；归母净利润1.01亿元，同比增长8.82%；扣非净利润0.94亿元，同比增长36.27%。其中2022Q2单季度实现营收8.43亿元，同比增长34.85%；归母净利润0.74亿元，同比增长20.41%。业绩符合预期。毛利率略微承压，动力锂电设备业务前期扩展投入大：根据公司中报，2022年H1公司毛利率为35.35%，同比下降0.33pct，净利率为10.9%，同比下降1.18pct。公司毛利率承压主要原因系动力锂电设备业务开拓前期投入较大且疫情对公司业务有所影响，导致新能源子公司处于亏损状态，拉低了公司综合毛利率水平。我们预计下半年伴随新能源子公司经营状况的改善及疫情的逐步恢复，公司毛利率将有所回升。期间费用率下降明显，汇兑收益带来显著财务收入：根据公司中报，2022年H1年公司期间费用率为21.42%，同比下降2.30pct。其中，管理费用率4.54%，同比下降0.91pct，研发费用率13.69%，同比增加0.24pct、销售费用率5.4%，同比增加0.17pct、