中泰证券：详解江苏银行2022半年报：息差逆势上行，资产质量全面优异，净利润靓丽高增31.2%

江苏银行(600919)财报亮点：1、营收高基数下增速向上，利润同比高增31.2%，增长持续性强逻辑持续兑现：2季度公司规模增长不弱，同时息差环比逆势上行，净利息收入和非息收入同比均走阔，带动营收在去年高基数下增速继续向上高增14.1%、PPOP实现超15%的同比增速。同时公司资产质量在优异基础上继续环比改善，拨备持续释放利润，净利润同比增速进一步上行至31.2%。2、2季度公司息差继续保持环比上行，带动净利息收入环比高增5.4%。2季度公司净息差逆势环比上行2bp：资产端收益率环比小幅下行2bp，但下行幅度明显好于同业；负债端仍是大幅正向贡献息差，环比下降7bp。在上半年LPR和资金市场利率大幅下行下，江苏银行资产端收益率体现了较强的韧性，预计主要是贷款议价能力的上行，公司上半年日均贷款收益率较年初仍是提升的。单季计息负债付息率预计是主动负债成本下降、叠加低付息负债占比上行。3、2季度单季信贷超预期同、环比高增。2季度新增贷款688亿，同比、环比均有多增，在2季度整体社融偏弱情况下单季信贷增量超预期增长。增量主要是票据支撑，2季度新增对公、零售和票据分别为248亿、92亿和349亿。