中国银河：欧派家居（603833）-衣柜业务延续亮眼表现，大家居战略逐步落地带动业绩成长

欧派家居(603833)核心观点：事件：公司发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营收96.93亿元，同比上涨18.21%；归母净利润10.18亿元，同比上涨0.58%；基本每股收益1.67元/股。其中，公司第2季度单季实现营收55.49亿元，同比上涨13.23%；归母净利润7.65亿元，同比下降0.46%。原材料价格波动致盈利能力同比下滑，22Q2环比显著修复。毛利率方面，2022上半年，公司综合毛利率为31.29%，同比下降1.01pct。其中，22Q2单季毛利率为34.01%，同比上涨0.29pct，环比上涨6.35pct。报告期内，公司毛利率有所下滑，主要是因为原材料价格波动导致成本增加。费用率方面，报告期内，公司期间费用率为18.72%，同比上涨0.85pct。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别为8.43%、6.47%、5.06%、-1.24%，分别同比变动+0.8pct、+0.28pct、+0.56pct、-0.8pct。净利率方面，2022年上半年，公司净利率为10.49%，同比下降1.85pct；22Q2单季公司净利率为13.78%，同比下降1.9pct，环比