华安证券：登海种业（002041）-玉米种子业务稳健发展，Q2业绩短期承压

登海种业(002041)1H2022公司归母净利润1.12亿元，同比增长6.7%公司发布2022年中报：上半年实现营业收入4.4亿元，同比增长6.1%，归母净利润1.12亿元，同比增长6.7%，扣非后归母净利润0.77亿元，同比下降3.6%；2022Q2，公司实现收入1.05亿元，同比下降43.3%，归母净利润0.08亿元，同比下降83.0%，主要系行业销售淡季叠加二季度末出现一定退货情况所致。玉米种子业务稳定增长，子公司业绩持续向好玉米种子业务为公司营收的主要来源，1H2022，公司玉米种实现营收4.18亿元，同比增长7.6%，占公司主营业务收入的95.0%。公司玉米种毛利率为37.9%，同比下降2.4个百分点，主要系玉米制种成本上升所致。子公司经营情况持续向好，1H2022，登海先锋和登海华玉净利润分别为0.40亿元和0.19亿元，同比扭亏为盈，盈利能力不断提升。玉米供需紧平衡，杂交玉米种子供应或略有盈余USDA玉米8月库消比预测值环比降0.5个百分点，22/23年度中国玉米库消比69.2%，较21/22年度下降3个百分点，处于16/17年度以来最低水平；据我国农业农村部市场预警专