信达证券：康龙化成（300759）-业绩符合预期，多领域、全流程、一体化平台持续成长

康龙化成(300759)事件：公司发布2022年半年度报告。公司实现收入46.35亿元，同比增长41.06%；归母净利润5.85亿元，同比增长3.65%；归母扣非后净利润6.80亿元，同比增长16.50%；经调整Non-IFRS归母净利润8.12亿元，同比增长24.67%。点评：疫情不改收入高增长趋势，多因素致使利润短期波动。2022Q2公司实现收入25.32亿元（同比+40.95%），公司在疫情期间加强多地运营协同合作，降低疫情影响。报告期内，在利润率方面，公司实现毛利率35.01%（-1.30pp），归母净利率12.63%（-4.56pp），扣费归母净利率14.67%（-3.09pp），公司在新业务上的超前布局及欧美通货膨胀导致的成本增加致使短期利润波动；在费用率方面，公司期间费用率为19.93%（+4.94pp），其中销售/管理/研发/财务费用率为2.33%（+0.39pp）/13.71%（+2.63pp）/1.81%（-0.16pp）/2.07%（+2.07pp），报告期内多项公司的并购、利息费用以及汇兑损失显著拉升费用率，综合影响当期利润。优势业务与新兴业务共同成长，推进公司