华西证券：我武生物（300357）-国内脱敏治疗龙头，黄花蒿滴剂稳步放量

我武生物(300357)脱敏治疗市场空间广阔，脱敏药物渗透率有待提升，市场竞争格局良好国内过敏人数众多，呈逐年上升趋势，“粉尘螨滴剂”产品累计渗透率仅6.0%左右，脱敏治疗市场空间广阔；公司产品市场竞争格局良好，目前国内上市尘螨脱敏药物仅三种，作为唯一一种舌下脱敏药物，在安全性、便捷性、依从性方面优势明显。公司作为国内脱敏药市场的龙头企业，主导产品“粉尘螨滴剂”在脱敏药物市场占有率中排名第一已达70%+。公司主导产品“粉尘螨滴剂”营收持续较快增长，新品“黄花蒿滴剂”市场潜力巨大公司主导产品“粉尘螨滴剂”自2006年上市以来销售收入持续较快增长，2021年该产品销售收入达8.0亿元，十年CAGR达23.3%。重磅独家产品“黄花蒿花粉滴剂”于2021年初上市，目前已完成超20个省份（含直辖市）的挂网工作，随着后续诊断试剂盒上市，产品潜力巨大。后期将深入拓展北方市场，和公司粉尘螨滴剂形成互补，强化公司在国内脱敏诊疗领域的龙头地位。销售网络持续拓展，业绩有望持续加速增长公司持续加大销售力度，销售人员数量从2013年的275人增长到2021年的927人，同时公司不断加大学术营销力度，积极开展与医