上海证券：招商积余2022中报点评：多元业态并驾齐驱，轻重分离稳步推进

招商积余(001914)事件概述8月26日，公司发布2022半年报，2022H1公司实现营业收入56.46亿元，同比增长18.16%，实现归母净利润3.31亿，同比增长33.49%。基础物业稳中向好，市场化外拓成效显现。截至2022年6月，公司在管项目1803个，管理面积3.01亿平方米，公司坚持全业态发展，办公、园区巩固领先地位，医院、学校等业态快速突破，2022H1新签合同金额15.95亿，同比增长17%。上半年成功并购新中物业67%股权，南航物业、上航物业投后组织平稳过渡。增值服务长效显现，内外兼修成长可期。到家汇商城活跃度稳步提升，2022H1全平台交易额3.75亿元，同比增长22%，营业收入2.01亿元，同比增长136%。案场协销、建筑科技服务、设备服务等专业增值服务齐头并进，专业增值服务上半年实现营业收入8.33亿元，毛利率14.08%。资管业务稳健经营，轻重分离有序推进。截至2022年6月，公司在管商业项目47个（含筹备项目），管理面积233.1万平方米，其中管理公司自持项目3个，受托管理控股股东招商蛇口持有项目39个，第三方品牌输出项目5个。公司积极推动轻资产运营平台建