信达证券：星宇股份（601799）-上半年疫情扰动，新能源客户开拓带来成长机遇

星宇股份(601799)事件：8月25日，公司发布半年度报告，2022年H1公司实现营收37.19亿元，同比-5.89%；归母净利润4.58亿元，同比-19.68%；2022Q2销售毛利率24.08%，同比-1.32pct，环比+1.70pct；销售净利率11.85%，同比-2.07pct，环比-0.79pct。其中Q2实现营业收入15.86亿元，同比-22.27%，环比-25.61%；归母净利润1.88亿元，同比-33.82%，环比-30.37%。点评：22Q2受疫情影响，公司业绩同比下滑。1）营收：2022年H1公司实现营收37.19亿元，同比-5.89%，主要由于下游客户一汽大众、一汽丰田等Q2受疫情影响销量下滑：一汽大众Q1/Q2实现销量43.4/42.19万辆，22Q2环比-2.79%；一汽丰田Q1/Q2实现销量7.46/6.71万辆，22Q2环比-10.05%。2）利润：公司上半年实现归母净利润4.58亿元，同比-19.68%，22Q2公司毛利率24.08%，同比下降1.32pct；公司盈利能力由于原材料价格高位，与主机厂共同分摊成本所致。3）费用：22Q2公司销售费用率、