安信证券：玉马遮阳（300993）-22H1营收保持稳增，盈利能力有望环比改善

玉马遮阳(300993)事件：玉马遮阳发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入2.56亿元，同比增长9.47%；归母净利润0.71亿元，同比增长9.85%；扣非后归母净利润0.69亿元，同比增长11.51%。其中2022Q2当季公司实现营业收入1.42亿元，同比增长9.33%；归母净利润为0.44亿元，同比增长30.62%；扣非后归母净利润为0.42亿元，同比增长30.70%。内外压力下22H1营收逆势稳增，产品结构持续优化22H1受俄乌战争、国内疫情影响，公司发货速度放缓影响业绩增速，但营收依然实现稳健增长，22H1公司营收为2.56亿元、同比增长9.47%，其中2022Q2实现营收1.42亿元、同比增长9.33%。分区域看，22H1公司海外/国内分别实现收入1.92/0.64亿元，同比分别+21.94%/-5.21%，占比分别为74.95%/25.05%。海外方面，受俄乌战争影响，公司东欧部分客户发货速度有所放缓，订单总量减少，同时欧美通胀致消费者购买力下降，对公司订单增速造成压力。国内方面，受上海、寿光疫情影响，公司发货受阻、客户备货能力下降，内销收入略有下滑。分产品看