中国银河：贝泰妮（300957）-营收与业绩表现突出双高增，期待未来多产品多渠道稳筑品牌壁垒

贝泰妮(300957)事件2022年上半年公司实现营业收入20.50亿元，同比增加45.19%；实现归属母公司净利润3.95亿元，同比增加49.06%；实现归属母公司扣非净利润3.55亿元，同比增加40.50%，经营现金流量净额为2.11亿元，较上年同期减少42.20%。营收增势迅猛，业绩表现突出，薇诺娜线下筑基线上主导，多产品多渠道稳筑品牌壁垒从产品和品牌的角度来看，公司重点针对敏感性肌肤提供皮肤学级美妆产品，由此护肤品是公司的核心产品类型与基石，公司以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，主要产品包括霜、护肤水、面膜等护肤品及隔离霜、BB霜以及卸妆水等彩妆类产品；报告期内护肤品类对于总营收规模和增量的贡献持续维持在高位。2022年上半年护肤品类产品营收占比89.18%，营收较去年同期上涨45.40%。护肤品类产品销量约3864.54余万支，平均售价约为人民币47.30元，与去年同期相比价格略有下降而销量大幅提升，品类营收上升主要受到销量提振的积极影响；同期相比之下，公司彩妆类产品销售单价有所提升但销量承压，医疗器械品类销售策略与化妆品品类