中国银河：中国电建（601669）-业绩如期稳增，能源电力高景气受益

中国电建(601669)核心观点：事件：公司发布2022年半年报。报告期公司实现营收2,660.27亿元，同比增长6.07%；实现归母净利润61.02亿元，同比增长19.25%。业绩如期稳健增长。2022年上半年公司实现营收2,660.27亿元，同比增长6.07%，其中，工程承包实现营业收入2,346.44亿元，同比增长9.01%，电力投资与运营业务营收119.86亿元，同比增长18.39%。境内营业收入2,265.80亿元，占比85.61%，同比增长7.69%，境外营收达380.95亿元，占比14.39%，同比下降2.23%。公司实现归母净利润61.02亿元，同比增长19.25%；实现扣非净利润47.22亿元，同比增长9.21%。报告期内，公司毛利率为11.55%，同比降低1.43pct，净利率为3.24%，同比降低0.03pct。工程板块毛利率下降主要是受疫情影响，人工、原材料及物流价格等持续上升。新签合同同比增长50.98%，能源电力业务成为新增长点。2022年上半年公司新签合同额5,771亿元，完成年度计划的67.1%，同比增长50.98%。其中，境内新签合同5107.14亿元