华安证券：普莱柯（603566）-动保板块景气度回升，非瘟疫苗前景值得期待

普莱柯(603566)畜禽疫苗品类扩充，满足下游养殖业疫病防控迫切需求公司持续推进与兰研所合作开发的非洲猪瘟亚单位疫苗研究，目前正按照农业农村部对非洲猪瘟亚单位疫苗的应急评价资料要求和疫苗免疫效力指导原则完善相关实验研究；猪口蹄疫（O型+A型）二价三组分亚单位疫苗已完成工艺参数研究和论证，目前处于临床前研究收尾阶段；公司与哈兽研合作开发的高致病性禽流感（H5型+H7型）重组三价亚单位疫苗（杆状病毒载体）目前正按照要求在吉林、山东和河南等3个省份开展临床试验，项目整体进展顺利。生猪养殖行业步入盈利期，2H2022板块景气度开始回升2021年，猪价快速下行，生猪养殖行业陷入亏损，全国猪用疫苗景气度大幅回落。除猪圆环疫苗（+27.9%）、猪瘟疫苗（+9.3%）和口蹄疫苗（+5.1%）销量同比保持正增长外，其他主要猪用疫苗销量均出现一定程度下降，猪伪狂犬疫苗销量同比减少超过40%。2022年4月，生猪养殖行业重新步入盈利期，6月猪用疫苗景气度明显改善，猪乙型脑炎疫苗销量同比增长156%，口蹄疫苗（+50%）、高致病性猪蓝耳疫苗（+22%）等增幅也较为明显。积极参与非瘟亚单位疫苗研发，动保行业有