光大证券：伟思医疗（688580）-2022年中报点评：疫情拖累短期业绩，持续推动“一体两翼”战略升级

伟思医疗(688580)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为1.34/0.38/0.27亿元，同比-29.94%/-44.70%/-53.09%。经营性净现金流85.49万元，同比-97.96%；EPS0.56元。业绩略低于市场预期。点评：22Q2环比边际改善，但整体业务仍受到疫情较大扰动：22Q1-Q2，单季度实现营收分别为0.54/0.80亿元，同比-32.53%/-28.06%；归母净利润0.17/0.21亿元，同比-45.62%/-43.94%；扣非归母净利润0.09/0.18亿元，同比-64.88%/-43.46%。22Q2收入和净利润均实现环比改善，但受疫情等综合因素拖累，同比仍呈现较大幅度下滑。1H22利润端降幅大于收入端，主要是收入端的下滑导致销售和管理费用率快速上升，而实际的期间费用实现同比下降4.28%。坚持创新驱动，推动“一体两翼”产品战略升级：公司坚持创新驱动，保持较高的盈利能力和市场占有率，1H22毛利率同比+0.24pp至73.77%；在营收承压的背景下研发投入依然同比+16.51%至3276万元，持续丰富产品管线和