光大证券：震安科技（300767）-2022年半年报点评：省外市场开拓成效逐步凸显，毛利率环比改善较为显著

震安科技(300767)事件：2022年8月28日公司发布半年报。2022年H1，公司实现营业收入4.31亿元，同增29.9%；实现归母净利润0.55亿元，同增-16.5%；实现扣非归母净利润为0.57亿元，同增-6.1%。点评：营业收入保持较高增速，全国市场开拓成效逐步凸显：报告期内公司实现营业收入4.31亿元，同增29.9%，保持较高增速。按地区划分，公司在华南/西北地区分别实现营收0.83/0.99亿元，同比大增572.4%/107.7%，新市场开拓成果较为显著；华北地区实现营收0.84亿元，同增-8.0%，略有下滑，主要系北京市严控公建项目的开工批复所致；西南地区实现营收1.50亿元，同增5.7%，传统市场保持稳健增长。按行业划分，隔震/减震产品生产实现营收2.82/1.4亿元，同增8.1%/109.2%。毛利率环比显著改善，同比有所下滑：报告期内公司实现销售毛利率42.5%，较22年Q1提升5pcts，环比改善较为显著；较上年同期下滑4.1pcts，主要系原材料成本上升，以及价格竞争加剧等因素影响所致。目前公司加速布局全国市场，价格竞争在所难免；预计未来随着地方标准及国家标准