光大证券：宋城演艺（300144）-2022年中报点评：间歇闭园扰动短期业绩，产品优化静待穿越困境

宋城演艺(300144)事件：2022年上半年公司实现营收1.12亿元/同比-84.79%（上年同期为7.35亿元），归母净利润-0.29亿元/同比-107.70%（上年同期为3.78亿元），扣非后归母净利润-0.99亿元/同比-131.03%（上年同期为3.18亿元）。其中Q2营收2641.35万元/同比-93.83%，归母净利947.36万元/同比-96.15%，扣非净利润-5854.79万元/同比-131.15%。上半年疫情管控导致景区间歇闭园对公司业绩影响较大。2022年上半年毛利率为32.92%/同比-30.85pct；销售费用率7.30%/同比+3.51pct；管理费用率196.90%/同比+184.98pct，主要系报告期内公司将各景区受疫情影响闭园期间的营业成本列入管理费用所致；财务费用率-11.92%/同比-12.33pct，主要系报告期内外币汇兑收益同比增加所致。点评：公司主营业务分为现场演艺和旅游服务两部分，其中，1H2022现场演艺业务营收0.79亿元/同比-86.16%，主要因为公司各景区受疫情影响间断性闭园导致现场演艺活动暂停；1H2022旅游服务业务营收0