中国银河：先导智能（300450）-新签订单创新高，Q2盈利水平显著回升

先导智能(300450)投资事件：8月25日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营业收入54.49亿元，同比增长66.73%；实现归母净利润8.12亿元，同比增加62.11%；实现扣非净利润7.95亿元，同比增长62.96%。下游需求发展势头良好，公司业绩持续高增。在新能源汽车的迅猛发展下，动力电池需求不断攀升，电池厂商大规模扩产，海外电池厂建设进程加快，新进入者不断增加，带来锂电设备需求的持续提高。叠加光伏、3C设备、智能物流等下游行业的良好发展态势，在二季度国内疫情反复的宏观环境下，公司业绩仍保持高速增长。2022Q2公司实现营业收入25.23亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润4.66亿元，同比增长55.17%。分业务来看，2022年上半年，公司锂电设备收入37.96亿元，同比增长63.68%，毛利率仍保持34.25%的较高水平；智能物流系统实现收入9.65亿元，同比大幅增长432.84%，毛利率回升至17.57%。规模效应带动费用率下降，盈利能力显著修复。公司不断提高管理水平和经营效率，随着规模效应的逐渐显现，公司费用率持续下降。2022年上半年，公司销