浙商证券：海兴电力2022年中报业绩点评：增收降费双管齐下，盈利持续高增

海兴电力(603556)投资事件公司2022年上半年实现营业总收入15.7亿，同比增长44%，实现归母净利润2.95亿，同比增长91%，实现扣非归母净利润2.4亿，同比增长251%。投资要点业绩接近预期上线，Q2业绩环比持续向好2022年上半年公司实现营业总收入15.7亿，同比增长44%，实现归母净利2.95亿，同比增长91%，接近预期上线（此前预计2.5-3.1亿）。二季度收入9.0亿，同比增长42%，环比增长35%，归母净利润1.6亿，同比增长41%，环比增长11%，收入创2016年以来二季度最高，主要系国内外配用电业务高增。上半年公司整体毛利率35%，同比提升1个百分点，公司加强费用管控，上半年（销售+管理+研发）三费率为19.6%，同比下降10个百分点。受益于上半年外币升值带来的汇兑收益，上半年公司的财务费用为负的0.68亿。未来2-3年电表行业持续高增长，重视行业大贝塔国内电表迎更换周期，2021年国南网电表招标6300万只较上一轮峰值9400万只增长空间仍很大。此外新表和IR46物联网表带来单表价值提升，电表步入量价齐升阶段，预计行业2-3年持续保持高速增长。2022年上半