信达证券：中国神华（601088）-煤炭价格稳中有增，电价上浮增厚盈利

中国神华(601088)事件：2022年8月26日，中国神华发布半年度报告。报告期内公司实现营业收入1655.79亿元，同比增长15%；实现归母净利润411.44亿元，同比增加58.1%；产生经营活动现金流量583.63亿元，同比增长45.1%。基本每股收益2.071元/股，同比增长58.1%。其中2022Q2实现营收816.77亿元，同比增长6.95%，环比下降2.65%；实现归母净利221.87亿元，同比增长53.92%，环比增长17.04%；经营活动现金流量299.27亿元，同比增长45.24%，环比增长5.24%。点评：煤炭板块：供需偏紧支撑煤价继续上行，高比例长协保障业绩稳定性上半年公司商品煤产量1.58亿吨，同比增长3.4%。煤炭销量2.1亿吨，同比减少12.7%。公司减少外购煤销售量，扩大自产煤年度长协销售比重。具体看公司通过年度长协销售煤炭1.045亿吨，同比增长5.3%，占总销量比重49.7%，月度长协与现货销售分别占比35.3%和9.7%。公司上半年煤炭平均销售价格为633元/吨，同比增长26.9%，与去年全年销售均价588元/吨相比，同比增长7.65%。自产煤单位