西南证券：福莱特（601865）-盈利环比改善，成本优势巩固

福莱特(601865)投资要点事件：2022年上半年公司实现营业收入73.04亿元，同比增长81.34%；实现归母净利润10.03亿元，同比下降20.48%；实现扣非归母净利润9.75亿元，同比下降21.19%。二季度产销两旺，毛利率环比改善。上半年受益于光伏玻璃市场需求增长及公司新增产能释放，营业收入同比大幅增长81.34%。燃料油、纯碱等大宗商品价格不断上涨，公司的原材料和燃料均承受了一定的成本压力。另外，今年4月和5月，受到国内疫情反复影响，运费有阶段性上涨。上半年公司毛利率整体承压，综合毛利率22.64%。二季度受光伏下游需求拉动，光伏玻璃产销两旺，价格有所上行。Q2公司毛利率23.73%，环比提升2.26pp。上半年公司现金流大幅改善，经营活动产生的现金流量净额9.06亿元，同比增长128.19%。优质产能持续释放，光伏玻璃出货量同比翻倍以上增长。2022年1季度公司位于浙江嘉兴的两座日熔化量1200吨光伏玻璃窑炉陆续进入试运行阶段。嘉兴生产基地的日熔化量600吨/天的光伏玻璃窑炉也已于2022年上半年冷修复产。截至报告期末，公司光伏玻璃总产能为15800吨/天。公司安徽生产