民生证券：赛轮轮胎（601058）-2022年中报点评：原材料综合有所改善，持续布局产品线保持高增长

赛轮轮胎(601058)事件概述。2022年8月22日，公司发布半年报，1H2022，公司实现营业总收入104.93亿元，同比增长21.28%；实现归母净利润7.15亿元，同比增长1.6%；实现扣非净利润7.0亿元，同比增长3.47%。其中2022Q2单季度实现营业总收入56.3亿元，同比增长25.03%，环比增长15.77%；实现归母净利润3.63亿元，同比增长29.53%，环比增长22.05%；实现扣非净利润4.01亿元，同比增长41.28%，环比增长34.56%。售价提涨叠加原材料成本略有下行，公司综合毛利率环比提升。公司2Q2022实现综合毛利率19.32%，环比提升2.29pct，主要是因为公司为了应对原材料价格波动而提涨了售价，并且公司主动对产品结构进行调整，使得公司Q2产品综合售价环比增长了12.27%；而原材料端，根据百川数据，天然橡胶、合成橡胶在Q2环比略有下滑，虽然炭黑价格有所增长，但是Q2公司原材料总体价格还是环比下降了0.19%。扩建国内外轮胎产能，未来保持高增长性。报告期内，公司在国内外均有资本开支新建轮胎产线项目。国外方面，越南三期项目以及柬埔寨年产900万