安信证券：王府井（600859）-疫情扰动下经营承压，免税业务全力推进

王府井(600859)公司发布2022年半年度报告：1）2022H1：公司实现营业收入57.44亿元/-12.64%，归母净利润3.82亿元/-32.66%，归母扣非净利润1.62亿元/-64.75%。主要系疫情下公司部分门店阶段性停业或缩短营业时间，以及公司响应国家号召为中小微企业减租让利共同导致。2）单Q2：公司实现营业收入24.30亿元/-22.12%，归母净利润0.05亿元/-98.13%，扣非归母净利润0.70亿元/-68.51%。购物中心业态表现相对稳定且6月恢复正增长。分业态看，1）购物中心业态报告期内营收11.39亿元/+7.22%，毛利率为49.03%/-0.79pct，作为承载更多新生活方式的大体量商业空间，购物中心疫情下表现相对稳定且疫后复苏最快，6月营收同比恢复正增长；2）百货业态营收30.57亿元/-15.21%，仍为公司最主要业务，占比达到50.81%，毛利率为33.56%/-4.15pcts；3）奥莱业态22H1门店关闭数量多、时间长，实现营收7.17亿元/-8.78%，毛利率为62.84%/-7.09pcts，剔除新店影响营收同比-17.11%。毛利率承