民生证券：华秦科技（688281）-2022年中报点评：1H22业绩增长40%；拟设子公司拓展航发业务边界

华秦科技(688281)事件：公司8月25日发布了2022年中报，上半年实现营收2.7亿元，YoY+37.3%；归母净利润1.2亿元，YoY+39.6%；扣非归母净利润1.1亿元，YoY+64.7%。中报整体符合市场预期，业绩增长主要是受益于下游需求增加，隐身材料批产产品及伪装材料收入规模扩大。2Q22净利率同比增加11.86ppt至50.5%。单季度看，公司：1）1Q22营收1.4亿元，YoY+203.5%，归母净利润0.59亿元，YoY+92.0%。2Q22营收1.3亿元，YoY-14.6%，归母净利润0.65亿元，YoY+11.7%。2Q22毛利率为57.7%，同比提升1.41ppt，净利率为50.5%，同比提升11.86ppt。2）1H22毛利率为58.3%，同比提升0.67ppt，净利率为45.9%，同比提升0.76ppt。聚焦特种隐身材料；拟投资设立子公司加强航空发动机业务。1）公司1H22在研项目预计总投入2.6亿元，其中隐身材料项目6个，预计投入2.4亿元，占比92.7%，主要投向宽温域、多频谱、结构隐身、多功能、低频隐身材料等项目。2）公司拟与图南股份、陕西黎航、沈阳