民生证券：时代电气（688187）-2022年中报点评：IGBT等新兴装备业务快速放量，打造成长新引擎

时代电气(688187)事件：8月26日，时代电气发布2022年中报，2022年上半年公司实现营收65.27亿元，同比+23.19%，归母净利润8.71亿元，同比+25.28%。单2季度，公司营收39.82亿元，同比+23.78%，环比+56.20%，归母净利5.30亿元，同比+21.85%，环比+55.43%，超前期预告。IGBT业务表现亮眼，SiC器件蓄能未来。上半年公司功率半导体业务实现营收7.72亿元，同比+106.42%，其中中低压器件营收4.38亿元，同比增长达433.81%。显示公司在汽车、光伏领域发力正猛。公司二期产线于年初交付使用，截至6月底已达设计产能90%水平，中低压模块交付能力大幅提升，我们预计下半年将更有不俗表现。盈利能力方面，从子公司中车时代半导体来看，营收（包括内销）9.24亿元，净利润1.66亿元，净利率达17.94%，随着产能爬坡盈利能力大幅提升。SiC方面，公司新能源车用SiC模块正持续验证中，目前公司已有2.5万片/年碳化硅芯片6寸产能，以单片供应4-5辆车测算，可满足10-12万辆车需求。电驱、传感器等新兴装备业务发力正猛，打造公司成长新引擎。除