中银证券：林洋能源（601222）-电站业务节奏放缓，储能项目资源丰富

林洋能源(601222)公司发布2022年中报，盈利同比下降25%；公司智能电表板块平稳增长，光伏开工有所推迟，储能电池产能持续建设，在手资源丰富；维持增持评级。支撑评级的要点2022H1盈利同比减少25%：公司发布2022年中报，实现营业收入23.21亿元，同比减少14.34%；实现归母净利润4.10亿元，同比减少24.75%，实现扣非净利润4.01亿元，同比减少23.13%。电表业务平稳增长：2022H1公司电能表及系统类产品实现收入9.60亿元，同比增加0.71%。国内市场方面，公司2022H1在国网、南网分别中标5.29亿元、1.40亿元；海外市场方面，公司与兰吉尔、央企等深入合作，报告期内公司智能电表在欧洲、亚太市场销售超75万台，在东亚市场销售超50万台。光伏EPC业务开工延迟，发电业务持稳：2022H1公司光伏EPC板块实现收入3.76亿元，同比减少56.50%，主要是受到硅料价格持续上涨、疫情反复、用地政策调整等影响，开工建设延迟，公司评估全年约1.5GW项目不能按期开工建设。光伏发电业务实现收入7.38亿元，同比减少3.04%，主要是部分电站转让后在手装机量略有减少。