光大证券：宁沪高速（600377）-2022年中报点评：疫情负面冲击有限，清洁能源贡献业绩增量

宁沪高速(600377)事件：公司发布2022年中报。公司2022年上半年营业收入约45.5亿元，同比下降10.0%；归母净利润约17.5亿元，同比下降约35%；扣非归母净利润约16.3亿元，同比下降约32%。公司2022年第二季度实现归母净利润约9.5亿元，同比下降约38%，环比第一季度增长19.9%；实现扣非归母净利润约8.3亿元，同比下降约34%，环比第一季度增长3.1%国内疫情反复，收费公路收入同比下降。上半年因上海及苏南多地疫情影响，公司收费公路业务受到负面冲击，22年上半年公司控股收费公路（剔除五峰山大桥）的日均车流量同比下降30.4%，日均路费收入同比下降22.2%，其中沪宁高速（江苏段）的日均车流量同比下降36.8%，日均路费收入同比下降26.1%。收费公路业务毛利率同比减少。公司2022年上半年收费公路业务毛利率为56.1%，同比减少7.19pct，除了通行费收入减少和锡澄高速大修的原因外，常宜高速、宜长高速、五峰山大桥都是新开通项目，盈利能力仍处于爬坡阶段。新建收费公路项目稳步推进。常宜高速、宜长高速、五峰山大桥已在近期通车；锡宜高速南段扩建项目将于明年初开工；龙潭