华安证券：上海瀚讯（300762）-单Q2表现亮眼，全年增长无忧

上海瀚讯(300762)业绩回顾公司半年报显示，2022上半年实现营收1.83亿元，同比增速+6.88%，归母净利润0.23亿元，同比增速+7.23%，扣非后0.18亿元，同比增速+42.45%；单Q2表现亮眼，实现营收1.65亿元，同比增速+53.60%，归母净利润0.44亿元，同比增速+209.48%。由于公司市场位于北京、生产位于南京，研发及管理部门位于上海，Q1国内散发性疫情，拖累了部分项目进度和产品交付，而Q2上海疫情对公司生产经营影响有限，公司Q2奋起直追、实现业绩反转。我们认为，公司所处军工行业计划性较强，季节性波动不影响全年任务目标的实现。国防信息化建设伊始，军用4G渗透率较低、距离天花板较远我国国防建设核心矛盾由机械化转向智能化，借助信息化手段充分发挥武器平台效能，军工通信是整个国防信息化的中枢神经，我军目前各类有线/无线传输设备和交换网络尚未健全，尤其宽带无线通信手段匮乏，战场最后一公里的通联能力有限。其中，军用4G可以满足和提升指挥控制、毁伤评估等刚性需求，火箭军2016年开始列装，陆军装配率还不高，空军、武警和战支刚刚起步，海军尚且没有定型装备，军用4G整体渗透