国信证券：银行理财2026半年报点评：风险偏好下行，资产荒加剧

事项： 中国理财网发布《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》，我们分析需要注意的重点内容。这体现在： 行业规模：温和回升，理财公司主导格局进一步固化。截至2026年6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，较年初微增1.11%、同比增9.75%；存续产品5.12万只，较年初增10.58%。结构上，32家理财公司存续规模31.18万亿元，占全市场92.63%，同比增13.46%；而153家银行机构存续规模仅2.48万亿元，同比收缩22.26%，显示存量业务持续向理财公司集中、银行自营理财加速出清。投资者数量达1.51亿个，较年初增5.59%，客群基础稳健扩张。 产品结构：固收绝对主导，长期限与稳健属性强化。理财产品投资性质高度集中于固定收益类（32.48万亿元，占比96.49%），混合类小幅升至3.18%，权益类（0.09万亿元）、商品及金融衍生品类（0.02万亿元）占比极低。运作模式上，开放式产品占比77.75%（较年初降2.12个百分点），现金管理类占开放式比重降至24.26%；与此同时，1年以上封闭式产品占封闭式比重升至74.10%（较年初增3.23个百分点），显示产品