华鑫证券：飞荣达（300602）-公司事件点评报告：收入表现抢眼，盈利有望迎中长期向上拐点

飞荣达(300602)事件飞荣达发布公告：公司2022H1实现收入约17亿元/yoy+43%，归母净利润亏损约0.37亿元。投资要点收入端表现抢眼，盈利有望迎中长期向上拐点公司2022Q2实现收入9.7亿元/yoy+67%/QoQ+29%，归母净利润亏损0.19亿元，扣非净利润亏损0.23亿元，较2022Q1亏损的0.46亿元有所收窄。盈利能力方面，公司2022Q2毛利率为13.8%，环比提升1.8pct，同比下降2.9pct。公司江苏园区上半年人工及折旧等成本增加0.92亿元，部分新项目尚处于研发、试制、打样阶段，产能未全部释放，对毛利率及利润产生一定影响。公司维系高强度研发投入，2022上半年研发支出达1.28亿元，占收入比重为7.4%。现金流方面，公司2022Q2经营活动现金流净额为+0.58亿元，维持较好表现。整体而言，公司前瞻性转型，加码新能源业务的开拓，成效显著，收入端保持高速增长。盈利端预计公司季度将逐渐改善，一方面来源于原材料价格下行带来成本压力缓解；另外一方面来源于公司规模效应带来单位成本摊薄。新能源产品丰富，客户优质，有望持续高增长公司2022H1收入约17亿元，其