信达证券：新宝股份（002705）-Q2盈利改善，汇兑收益增厚利润发

新宝股份(002705)事件：2022H1公司实现营业收入71.26亿元，同比+7.26%，实现归母净利润4.86亿元，同比+54.72%，实现扣非后归母净利润4.93亿元，同比+72.62%。Q2公司实现营业收入34.84亿元，同比+1.46%，实现归母净利润3.08亿元，同比+113.90%，实现扣非后归母净利润3.41亿元，同比+201.17%。内销增速表现优异，积极推动自主品牌发展。分产品来看，上半年公司电热/电动类厨房电器/家居电器/其他产品分别实现营业收入34.11/15.92/11.02/8.79亿元，分别同比+0.82/+4.06/+10.32/+46.25%。其他产品收入占总营收比例同比上升3.29pct达到12.33%，主要原因在于电动牙刷产品收入较去年同期增长1.62亿元。分地区来看，上半年分别实现国内外收入54.47/16.79亿元，分别同比+5.81/+12.27%，我们认为公司内销增速较快主要由国内疫情推动厨房、生活等小家电需求增长所致，同时公司也进一步加大摩飞、东菱、歌岚、百胜图等自主品牌推广力度。Q2盈利能力显著提升，汇兑收益增厚利润。Q2公司实现毛利率