国海证券：和元生物（688238）-点评报告：业绩符合预期，CDMO业务贡献主要增长动力

和元生物(688238)事件:和元生物发布2022年半年报：2022年上半年实现营收1.35亿元，同比增长36.24%；归母净利润2002.58万元，同比增长29.25%；扣非归母净利润1729.99万元，同比增长64.14%；经营性现金流量净额为-638.50万元，同比减少129.87%，主要受新冠疫情影响，客户回款有所延迟所致。其中，Q2单季收入为0.62亿元，同比增长17.90%，归母净利润759.63万元，同比增长30.99%，扣非归母净利润641.94万元，同比增长234.91%。投资要点:CRO业务克服疫情影响实现正增长，CDMO业务贡献主要增长动力。上半年CRO业务实现收入2438.3万元，同比增长2.17%，公司推出“元载体”新品牌、新服务，并克服华东地区新冠疫情对科研市场的不利影响，疫后采取各项弥补措施，仍然实现正增长。CDMO业务实现收入1.07亿元，同比增长47.98%，虽受新冠疫情影响使部分项目里程碑交付略有延期，但整体业务继续保持较好增长态势。在传统业务（溶瘤病毒、AAV、LV、细胞治疗）并进发展的同时，公司开发了干细胞、NK细胞和mRNA等新型CDMO业务，