西南证券：日月股份（603218）-产能扩张+多元布局，业绩静待花开

日月股份(603218)投资要点业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入20.4亿元，同比下降18%；实现归母净利润1亿元，同比下降78.2%；实现扣非归母净利润4800.2万元，同比下降89.2%；EPS为0.11元。2022年二季度实现营收10.6亿元，同比下降14.1%；归母净利润4282.2万元，同比下降78.2%。业绩短期承压，下半年盈利有望恢复向上。2022年上半年，公司毛利率为9.5%，同比下降17.3%；净利率为5%，同比下降13.8%，受疫情及行业需求下降影响，上半年量价均出现下滑，叠加原辅材料价格上涨因素，盈利能力短期受损。根据行业预测，下半年我国风机新增装机有望达43GW，全年“先抑后扬”，公司凭借产能优势有望充分受益行业复苏，驱动盈利水平趋稳向上。产能积极扩张，支撑业绩快速增长。截止2022年上半年，公司已具备年产48万吨铸件的铸造能力，并持续进行产能扩张。2022年内预计达产的项目产能包括13.2万吨铸造产能和22万吨精加工产能，伴随未来达产的在建项目产能顺利释放后，公司将合计具备年产70万吨铸造产能和54万吨精加工产能规模，有望凭借规模化优势增强议价能力，