浙商证券：晨光股份点评报告：至暗时刻已过，文具龙头砥砺前行

晨光股份(603899)投资要点公司发布22年中报:22H1收入84.33亿元（+9.72%），归母净利润5.29亿元（-20.65%），扣非归母净利润4.84亿元（-21.01%）;22Q2收入42.05亿元（+8.53%），归母净利润2.53亿元（-25.12%），扣非归母净利润2.29亿元（-28.13%），符合预期。Q2传统业务增速筑底，看好后续持续向上细分品类来看，22Q2书写工具/学生文具/办公文具收入5.10/6.35/7.15亿元，同比-35.11%/-0.16%/+6.24%；毛利率分别为39.19%/34.06%/22.16%，同比-2.10/-1.01/-2.25pct，其中书写工具规模盈利下滑较多主要系疫情扰动供应链所致，书写工具自产比例高且工厂位于上海，产量及发货均有受损；学生/办公文具外协较多，表现相对平稳。测算传统核心业务业绩表现（剔除科力普、九木口径）：22H1收入36.02亿元（-11.56%），净利润4.42亿元（-29.32%），净利率12.26%（-3.08pct）；其中（1）晨光科技收入2.35亿元（+2%）、利润-0.05亿元，疫情影响发货；