浙商证券：拓普集团2022年中报点评：Q2毛利率环比提升，加码产能与新增机器人布局

拓普集团(601689)投资要点事件：公司发布2022年中报，上半年实现营收67.9亿元，同比+38.2%，归母净利7.1亿元，同比+54%，其中Q2单季实现营收30.5亿元，同环比+22.4%/-18.6%，归母净利3.2亿元，同环比+50.7%/-16.9%。收入：受疫情销量影响Q2收入环比-18.6%公司上半年收入67.9亿元，同比+38.2%，分产品看，减震器/内饰功能件/底盘系统/汽车电子/热管理系统上半年收入分别为18.3/21.5/17.8/0.9/6.2亿元，同比增长7.7%/40.6%/100.5%/15.4%/8.3%。其中Q2实现收入30.5亿元，同比+22.4%，环比-18.6%，符合预期，环比下降主要受上海疫情影响，主要客户特斯拉上海、吉利、上汽通用Q2销量分别为11.3、28.8、23.2万辆，环比分别-38%、-12%、-15%。盈利：Q2毛利率环比提升，利润符合预期Q2毛利率22.1%，环比提升1.32pct，预计是原材料价格回落，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.4%/3.1%/5.6%/-0.5%，环比分别持平/+0.6/+1.6/-0.5pct