光大证券：美畅股份（300861）-2022年半年报点评：扩产+细线化持续推进，保障盈利高增

美畅股份(300861)事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入15.38亿元，同比增长86.09%，实现归母净利润6.66亿元，同比增长81.19%，实现扣非归母净利润6.24亿元，同比增长97.85%；2022Q2实现归母净利润3.82亿元，同比增长115.71%。金刚线产销两旺，细线化顺利推进。2022年上半年公司实现金刚线产量4638.4万公里，销量3996.7万公里（同比提升101%）。按每公里平均单价计算，2022年上半年公司金刚线销售单价为37.92元/公里，较2021年上半年下降7.15%。2022年上半年金刚石销售业务毛利率为55.99%，较2021年全年水平下降1.27个pct。公司研发团队围绕光伏切片的薄片化与大片化需求，将产品线径从40μm历经数次迭代细化到了34μm；在细线化发展的同时，公司创新“柔性切割”与“结构丝切割”技术的运用，使公司技术研发与创新能力持续保持在行业领先水平。产能扩张持续推进，上游基材项目布局顺利。2021年底公司金刚石线产能已达7000万公里/年，2022年公司一方面持续推进杨陵257条高效电镀金刚石线生产线新增产能