信达证券：德方纳米（300769）-铁锂龙头产能持续扩张，领先布局锰铁锂

德方纳米(300769)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入75.57亿元，同比增长492.89%；实现归母净利润12.80亿元，同比增长847.44%，毛利率为27.81%，同比+6.15pct。点评：Q2盈利环比有所回落。2022H1公司毛利率为27.81%，同比+6.15pct，净利率16.94%，同比+6.47pct。Q2实现营业收入41.8亿元，同比增长446.91%，归母净利润5.18亿元，同比增长514%；毛利率22.19%，同比-2.39pct，环比-11.87pct，净利率12.06%，同比+0.59pct，环比-10.94pct，Q2上游锂盐价格涨幅缩小，由库存、采购协议带来的收益减少，盈利环比回落。产能加速建设保障龙头地位。德枋亿纬年产10万吨磷酸铁锂正极材料生产基地项目顺利完成建设，并于2022年5月进入试生产阶段，宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目、曲靖德方年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目、曲靖德方创界年产2万吨补锂剂项目预计将于今年第四季度及明年第一季度陆续投产，公司规模优势进一步凸显。补锂剂和磷酸锰铁锂投入产业化建设，具备性能优势。公司