中泰证券：健帆生物（300529）-疫情扰动下灌流龙头快速增长，三大业务线表现亮眼

健帆生物(300529)事件：2022年8月25日，公司发布2022年半年报，22H1公司实现营业收入15.54亿元，同比增长30.8%；归母净利润7.48亿元，同比增长20.6%；扣非归母净利润6.99亿元，同比增长19.52%。分季度来看：公司2022年单二季度实现营业收入8.57亿元，同比增长40.63%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长22.60%；实现扣非归母净利润3.76亿元，同比增长21.00%。公司坚持推进肾病灌流营销渠道改革，重点考核肾病灌流实际应用，取得良好成效，22Q2单季度业绩显著提速。原材料价格上涨叠加期间费用投入增大，短期盈利能力略有下滑。22H1公司持续加强院内院外市场的学术推广、患者科普教育工作，费用投入不断加大，22H1销售费用率19.58%，同比提升1.13pp，管理费用率4.03%，同比提升0.10pp，财务费用率-0.87%，较去年末增长0.33pp，研发费用率6.42%，同比提升2.12pp。利润率方面，2022年上半年大宗商品价格波动，导致公司制造成本增加，毛利率略有下降，22H1公司毛利率为83.79%，同比下降1.48pp；净利率48